Экономике нужно разориться, но хорошо продуманные инвестиции в экономику и социальное обеспечение могут помочь больше, чем костер ограничений.
Как следует из побед Англии на Евро-2020, соблюдение правил и норм намного слабее, чем раньше, во время кризиса Covid, и эта усталость от изоляции усилилась. Фотография: Дэйв Рашен / SOPA Images / Rex / Shutterstock
Как следует из побед Англии на Евро-2020, соблюдение правил и норм намного слабее, чем раньше, во время кризиса Covid, и эта усталость от изоляции усилилась. Фотография: Дэйв Рашен / SOPA Images / Rex / Shutterstock
Последнее изменение вс, 11 июля 2021, 18,07 BST
Это время кризиса. С марта ограничения, введенные в начале года во всех четырех странах Великобритании, были ослаблены, но только постепенно. Учитывая, что Великобритания была в авангарде глобальных усилий по вакцинам, прогресс в открытии экономики был относительно медленным.
Все изменится 19 июля, когда в Англии будут резко отменены законодательные ограничения на деятельность. В ближайшие недели также будут сняты ограничения в Северной Ирландии, Шотландии и Уэльсе.
Показатели роста за май на прошлой неделе показали, насколько малы дивиденды, которые Великобритания получает от десятков миллионов ударов. Производство выросло на 0,8%. вдвое меньше ожиданий экспертов. и почти полностью пришлось на сектор гостеприимства. Строительство и производство заключены по контракту.
От градуалистского подхода к смягчению сейчас отказываются в пользу разжигания нормативных требований. Этому есть ряд причин: резкий рост показателей инфицирования не привел ни к чему подобному количеству госпитализаций и смертей, имевших место в первые месяцы года; Казначейство обеспокоено влиянием продолжающихся ограничений на экономику и государственные финансы; скандирование футбольных фанатов после каждой победы Англии на Евро-2020 предполагает, что соблюдение правил и положений намного слабее, чем в начале кризиса, и что усталость от изоляции усилилась.
Лето. безусловно, лучшее время, чтобы проверить, могут ли вакцины разорвать цикл инфекций и блокировок. Чем дольше будут действовать строгие ограничения на деятельность, тем больше вероятность того, что изменения в поведении закрепятся, что приведет к большему количеству потерь рабочих мест и сбоям в бизнесе. В свободном обществе явно есть пределы тому, сколько принуждения люди готовы принять. У правительства должны быть веские причины прибегать к правовым ограничениям, а не полагаться на людей, которые берут на себя личную ответственность за свои действия.
Тем не менее, это далеко не безрисковая стратегия, и если игра пойдет не так, то будут серьезные последствия: медицинские, экономические, финансовые и политические. Многое зависит от того, как все будет развиваться в следующие шесть месяцев.
Даже при самых смелых предположениях выход из пандемии будет долгим и трудным. Продолжительность и серьезность ограничений означает, что события последних 16 месяцев будут шрамами, с ускорением того, что уже вылилось в болезненные структурные изменения. Пока что речь идет о нехватке рабочей силы; К тому времени, когда отпуск подойдет к концу в сентябре, это будет связано с ростом безработицы и необходимостью найти работу для тех, кто был уволен со своей прежней работы. Только после прекращения государственной поддержки можно будет увидеть, сколько фирм, работающих в настоящее время с небольшим оборотным капиталом или без него, смогут выжить.
Полное открытие экономики с 19 июля может изменить эту картину. Это может стать катализатором разбазаривания расходов, поскольку потребители исчерпают 200 миллиардов фунтов стерлингов сбережений, которые они накопили с февраля 2020 года. Предприятия могут снова начать инвестировать, облегчая узкие места в поставках и, таким образом, обеспечивая временное инфляционное давление.
Однако для того, чтобы этот сценарий осуществился, правительству необходимо быть готовым пережить рост показателей инфицирования, который возникнет в результате пожара законодательных ограничений. Большинство людей будут вести себя ответственно, но меньшинство. нет, и в эту группу будут входить некоторые суперраспространители.
Люди начали проявлять большую осторожность еще до того, как в марте 2020 года было объявлено о первом закрытии. Они больше работали из дома, избегали общественного транспорта, меньше ходили в магазины. Это может повториться в ближайшие месяцы, если больницы снова начнут принимать больше пациентов с Covid.
Введение третьего карантина дорого обойдется Казначейству в то время, когда оно стремится начать устранение бреши в государственных финансах. Риши Сунак будет вынужден переосмыслить прекращение субсидий на заработную плату и увеличение универсального кредита на 20 фунтов в неделю. Произойдет дальнейший рост как расходов Уайтхолла, так и государственных займов.
Финансовые затраты на дальнейшую изоляцию будут незначительны по сравнению с политическими затратами для правительства. Борис Джонсон обладает способностью убегать от неприятностей, как у Гудини, но трудно представить себе, как он мог выбраться из такой неудачи. Даже ограниченное восстановление ограничений стало бы колоссальным затруднением для премьер-министра. Последний опрос показывает, что подход Лейбористской партии. разблокировать, но в более постепенном темпе. пользуется поддержкой общества. Половина избирателей считает, что «День свободы» следует перенести на период после 19 июля.
Политическая поддержка экономики была необычайной. Казначейство никогда не занимало больше в мирное время, чем в прошлом году, а Банк Англии никогда раньше не устанавливал процентные ставки ниже 0,1%. Threadneedle Street также проявляет повышенную активность в отношении электронной печатной машины благодаря своей программе количественного смягчения (QE).
Оправданием такой политической поддержки является то, что она ускорит возвращение Великобритании к докризисным нормам, но это легче сказать, чем сделать, и в некоторых отношениях это свидетельствует об отсутствии амбиций. Система социального обеспечения Великобритании была скудной до кризиса и снова станет скупой, когда UC будет сокращен. Как и другие развитые страны, Великобритания теперь постоянно обременена сверхнизкими процентными ставками и количественным смягчением, которые увеличили неравенство в благосостоянии за счет увеличения стоимости активов в пользу уже хорошо обеспеченных. Есть те, кто думает, что все эти стимулы можно и нужно было использовать с большей пользой, например, путем инвестирования в «зеленый» переход экономики. Их голоса станут намного громче, если большой взрыв не удастся.